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新疆機械研究(jiu)院股份有限公司
創業板非(fei)公開(kai)發行A股(gu)股(gu)票募(mu)集資金使用(yong)可行性分析報告
新疆機(ji)械(xie)研究院股(gu)(gu)(gu)份有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱“新研股(gu)(gu)(gu)份”、“公(gong)(gong)司(si)”）為(wei)深圳(zhen)證券交易(yi)所創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)上市公(gong)(gong)司(si)，公(gong)(gong)司(si)已(yi)初步形(xing)成農牧機(ji)械(xie)的(de)制造以及航空航天飛(fei)行(xing)(xing)(xing)器的(de)零部件(jian)(jian)制造協同發(fa)展的(de)戰略布局。為(wei)優化公(gong)(gong)司(si)資本(ben)結構、進一步增加公(gong)(gong)司(si)資本(ben)實力(li)及盈利能力(li)，根據《創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)上市公(gong)(gong)司(si)證券發(fa)行(xing)(xing)(xing)管理暫(zan)行(xing)(xing)(xing)辦(ban)法》等(deng)有關法律、法規、規范性文件(jian)(jian)和《公(gong)(gong)司(si)章程》的(de)規定，公(gong)(gong)司(si)擬(ni)通(tong)過(guo)非(fei)公(gong)(gong)開發(fa)行(xing)(xing)(xing)股(gu)(gu)(gu)票(piao)的(de)方式募(mu)集(ji)資金不(bu)超(chao)過(guo)120,000.00萬元，發(fa)行(xing)(xing)(xing)A股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)票(piao)不(bu)超(chao)過(guo)29,807.20萬股(gu)(gu)(gu)（含29,807.20萬股(gu)(gu)(gu)），全部用(yong)于(yu)償還銀(yin)行(xing)(xing)(xing)借(jie)款(kuan)。
（本報(bao)告中(zhong)如無特別說明，相關用語具有與《新疆機械研究院(yuan)股(gu)份有限公(gong)司(si)創業板非公(gong)開發行A股(gu)股(gu)票預案》中(zhong)相同的含(han)義。）一、 本(ben)次募集資金的使用計劃
本次非公開發行募集資金總(zong)額不超(chao)過人民幣120,000.00萬元，扣除發行費用后(hou)將全部用于償(chang)還銀行借款。
二、本(ben)次發行的(de)背景和目(mu)的(de)
（一）本次非公開發行的背景
1、航空裝備為我國(guo)重點(dian)發展的戰略性新興產業，行(xing)業發展態勢(shi)良好
近年來，公司(si)從(cong)事的航空工業受(shou)到國(guo)家(jia)政(zheng)策(ce)的高(gao)度重(zhong)視和(he)(he)廣泛關注，國(guo)家(jia)已將航空裝備列入(ru)(ru)戰略新興產業之一，并(bing)被列入(ru)(ru)《國(guo)家(jia)中長期(qi)科學和(he)(he)技(ji)(ji)術發展規(gui)劃(hua)綱(gang)要(yao)(yao)（2006-2020年）》、《“十(shi)二五(wu)”國(guo)家(jia)戰略性新興產業發展規(gui)劃(hua)》、《當前優先發展的高(gao)技(ji)(ji)術產業化重(zhong)點領域指南（2011年度）》、《中國(guo)制造2025》等多個重(zhong)要(yao)(yao)的國(guo)家(jia)產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)規劃中(zhong)，是帶動我國(guo)工業(ye)轉型升級的重要領域(yu)。同時，大飛機、兩機專(zhuan)項等一批行業(ye)重大項目已取得(de)實(shi)質(zhi)進(jin)展(zhan)，將(jiang)會(hui)對我國(guo)航(hang)空(kong)(kong)工業(ye)的發(fa)展(zhan)產(chan)生巨大的拉動作用。航(hang)空(kong)(kong)裝備在國(guo)家(jia)產(chan)業(ye)政策的大力(li)支持和下(xia)游市場(chang)長期需求(qiu)的拉動下(xia)，將(jiang)在較(jiao)長時間內擁有廣闊的市場(chang)空(kong)(kong)間與發(fa)展(zhan)前景。
在(zai)軍(jun)用航(hang)空領(ling)域，由于世界(jie)格局不(bu)斷變化、周(zhou)邊環境(jing)中(zhong)(zhong)仍存在(zai)不(bu)確定及不(bu)穩(wen)定因(yin)素，我國(guo)(guo)持(chi)續(xu)保(bao)持(chi)相對較(jiao)高的(de)國(guo)(guo)防(fang)投入(ru)，進行軍(jun)隊(dui)體制改(gai)革以適應(ying)國(guo)(guo)防(fang)和軍(jun)隊(dui)戰(zhan)(zhan)略要(yao)求(qiu)，提升軍(jun)隊(dui)戰(zhan)(zhan)斗力。根據財政部(bu)發(fa)布的(de)《關于2018年中(zhong)(zhong)央和地(di)(di)方預算(suan)執(zhi)行情況與2019年中(zhong)(zhong)央和地(di)(di)方預算(suan)草案的(de)報(bao)告(gao)》，2019年我國(guo)(guo)國(guo)(guo)防(fang)預算(suan)將(jiang)(jiang)增長(chang)(chang)7.5%，達到11,898.76億元。國(guo)(guo)防(fang)投入(ru)持(chi)續(xu)增加，其中(zhong)(zhong)，空軍(jun)作(zuo)為重要(yao)的(de)戰(zhan)(zhan)略軍(jun)種之一(yi)，其現代化建設進入(ru)快車道(dao)，決定軍(jun)用航(hang)空領(ling)域市場需求(qiu)將(jiang)(jiang)在(zai)一(yi)段較(jiao)長(chang)(chang)周(zhou)期內持(chi)續(xu)旺盛(sheng)。
在民(min)用(yong)航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)領域，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內民(min)機(ji)(ji)需(xu)求旺(wang)盛，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)零部(bu)件市(shi)(shi)場發展(zhan)，提升航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)裝(zhuang)備制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業產業升級。根據(ju)(ju)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)商飛(fei)發布的《2018-2037年民(min)用(yong)飛(fei)機(ji)(ji)市(shi)(shi)場預(yu)(yu)測年報(bao)(bao)》,2017年，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)民(min)航(hang)(hang)(hang)運輸(shu)業完成旅客(ke)(ke)(ke)(ke)的周(zhou)轉量(liang)9,513.04億(yi)客(ke)(ke)(ke)(ke)公(gong)(gong)里(li)，同比增長13.5%；預(yu)(yu)計(ji)(ji)至(zhi)2037年，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)的旅客(ke)(ke)(ke)(ke)周(zhou)轉量(liang)將(jiang)達到3.9萬(wan)億(yi)客(ke)(ke)(ke)(ke)公(gong)(gong)里(li)，占全(quan)球的21%；中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)運輸(shu)市(shi)(shi)場需(xu)求旺(wang)盛。截至(zhi)2017年，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)客(ke)(ke)(ke)(ke)機(ji)(ji)機(ji)(ji)隊規模達到3,522架，過(guo)去十年，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)客(ke)(ke)(ke)(ke)機(ji)(ji)機(ji)(ji)隊一(yi)直保持增長趨勢。未(wei)來二十年，預(yu)(yu)計(ji)(ji)將(jiang)交付中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)公(gong)(gong)司(si)9,008架客(ke)(ke)(ke)(ke)機(ji)(ji)，價值約(yue)1.3萬(wan)億(yi)美元（約(yue)9萬(wan)億(yi)人民(min)幣）。目(mu)前民(min)用(yong)飛(fei)機(ji)(ji)的生產主(zhu)要集中(zhong)(zhong)在國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際少數(shu)幾家(jia)(jia)主(zhu)機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)商，導致其交付能力嚴(yan)重不足。2018年世(shi)界兩大飛(fei)機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)商波音(yin)和空(kong)(kong)客(ke)(ke)(ke)(ke)合計(ji)(ji)產量(liang)1,606架，且截至(zhi)2018年末仍(reng)有13,528架的總儲備訂(ding)(ding)單(dan)(dan)余額(e)（數(shu)據(ju)(ju)來源：波音(yin)、空(kong)(kong)客(ke)(ke)(ke)(ke)官網(wang)公(gong)(gong)開數(shu)據(ju)(ju)）。2018年以(yi)來，波音(yin)737Max陸續發生獅航(hang)(hang)(hang)與埃航(hang)(hang)(hang)兩起墜機(ji)(ji)事件，全(quan)球陸續停飛(fei)了(le)波音(yin)737Max這一(yi)機(ji)(ji)型，另外還有多家(jia)(jia)航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)公(gong)(gong)司(si)取消了(le)該機(ji)(ji)型的訂(ding)(ding)單(dan)(dan)。在此市(shi)(shi)場背景(jing)下，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)產飛(fei)機(ji)(ji)訂(ding)(ding)單(dan)(dan)需(xu)求旺(wang)盛，截至(zhi)2019年3月，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)產C919訂(ding)(ding)單(dan)(dan)累計(ji)(ji)已超(chao)過(guo)1000架，客(ke)(ke)(ke)(ke)戶以(yi)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)內航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)公(gong)(gong)司(si)和銀(yin)行系租賃公(gong)(gong)司(si)為主(zhu)；中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)自主(zhu)研(yan)制(zhi)(zhi)(zhi)噴氣(qi)式支線(xian)客(ke)(ke)(ke)(ke)機(ji)(ji)ARJ21-700訂(ding)(ding)單(dan)(dan)總數(shu)累計(ji)(ji)已超(chao)過(guo)500架（數(shu)據(ju)(ju)來源：中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)民(min)航(hang)(hang)(hang)報(bao)(bao)等公(gong)(gong)開信息）。國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)產飛(fei)機(ji)(ji)如C919干(gan)線(xian)客(ke)(ke)(ke)(ke)機(ji)(ji)、ARJ21支線(xian)客(ke)(ke)(ke)(ke)機(ji)(ji)等機(ji)(ji)型發展(zhan)迅(xun)速，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)產飛(fei)機(ji)(ji)的逐步(bu)投(tou)產將(jiang)加大航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)零部(bu)件的需(xu)求量(liang)，并對(dui)我國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)裝(zhuang)備制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業會有明顯(xian)的拉(la)動作用(yong)。另一(yi)方面，全(quan)球民(min)用(yong)航(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)長期需(xu)求旺(wang)盛，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際轉包業務(wu)蓬勃發展(zhan)，創(chuang)造(zao)(zao)新的市(shi)(shi)場機遇。根據(ju)中國商飛發(fa)(fa)布的(de)《2018-2037年(nian)民(min)用飛機市(shi)場預測年(nian)報》，未來二十年(nian)，全球航空旅客(ke)的(de)周轉量將(jiang)(jiang)以(yi)平均每年(nian)4.46%的(de)速度遞增(zeng)，到(dao)2037年(nian)，全球航空旅客(ke)的(de)周轉量將(jiang)(jiang)是現在的(de)2.4倍。民(min)航運輸數(shu)量的(de)持續增(zeng)長(chang)將(jiang)(jiang)牽動民(min)用飛機市(shi)場需求的(de)增(zeng)長(chang)，未來20年(nian)全球將(jiang)(jiang)有超過(guo)42,702架(jia)新飛機交付(fu)，市(shi)場價值近5.8萬億美元。然而，目前民(min)用飛機的(de)生產(chan)主要集中在國際少數(shu)幾家(jia)主機制造商，導致其交付(fu)能(neng)力嚴重不足(zu)。在此市(shi)場背景下，國際航空轉包業務蓬勃(bo)發(fa)(fa)展，國際主機制造商均逐步(bu)提高飛機零部件制造外包的(de)比(bi)例。
2、公司具備較為完善的航空零部件生產與研發(fa)能(neng)力，在(zai)業務上已形(xing)成先發(fa)優勢
航(hang)空零(ling)部件(jian)(jian)(jian)普(pu)遍結構(gou)復雜，生產(chan)過(guo)程工(gong)(gong)(gong)序繁多，行(xing)(xing)業(ye)(ye)認(ren)證條件(jian)(jian)(jian)較高，并且制(zhi)造(zao)商在承(cheng)接(jie)業(ye)(ye)務的(de)同時經常(chang)會承(cheng)擔部分產(chan)品的(de)設計研發，因(yin)此對制(zhi)造(zao)商的(de)研發能力和工(gong)(gong)(gong)藝技術水平的(de)要求較高。公(gong)司(si)(si)將(jiang)技術創(chuang)新(xin)視為企(qi)業(ye)(ye)的(de)立足之本(ben)，作為技術先(xian)導型(xing)企(qi)業(ye)(ye)格外(wai)重視科研投入。截至2019年3月(yue)31日(ri)(ri)，公(gong)司(si)(si)已獲得(de)170項相關(guan)領(ling)域..證書，具(ju)有(you)完(wan)備的(de)生產(chan)認(ren)證資質。在工(gong)(gong)(gong)藝技術上，明日(ri)(ri)宇航(hang)具(ju)有(you)熱蠕變成型(xing)、真(zhen)空電(dian)子束焊(han)、激(ji)光(guang)穿透焊(han)、自(zi)動TIG焊(han)、電(dian)阻焊(han)、真(zhen)空擴散焊(han)接(jie)、激(ji)光(guang)熔覆、高壓(ya)水切(qie)割(ge)、五軸聯動數(shu)控加(jia)工(gong)(gong)(gong)、真(zhen)空熱處理(li)、飛行(xing)(xing)器零(ling)部件(jian)(jian)(jian)集(ji)成制(zhi)造(zao)與(yu)裝配(pei)等核心制(zhi)造(zao)工(gong)(gong)(gong)藝鏈，提供數(shu)字化仿真(zhen)設計與(yu)開發、復材鋪覆及鈑金(jin)成型(xing)、數(shu)控加(jia)工(gong)(gong)(gong)、表面處理(li)工(gong)(gong)(gong)藝、綜合檢測等全方位(wei)服務。
同(tong)時(shi)，航(hang)空(kong)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)的(de)(de)行業(ye)(ye)門檻(jian)較(jiao)高，專業(ye)(ye)技術(shu)成熟度和客戶(hu)認可(ke)度的(de)(de)作用至(zhi)關重要。公(gong)(gong)司(si)在國(guo)(guo)(guo)(guo)內已與沈(shen)陽飛機(ji)(ji)(ji)(ji)工(gong)業(ye)(ye)（集團）有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)、西安飛機(ji)(ji)(ji)(ji)工(gong)業(ye)(ye)（集團）有限(xian)(xian)責(ze)任公(gong)(gong)司(si)、哈爾濱飛機(ji)(ji)(ji)(ji)工(gong)業(ye)(ye)集團有限(xian)(xian)責(ze)任公(gong)(gong)司(si)、成都飛機(ji)(ji)(ji)(ji)工(gong)業(ye)(ye)（集團）有限(xian)(xian)責(ze)任公(gong)(gong)司(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)航(hang)發(fa)(fa)沈(shen)陽黎明航(hang)空(kong)發(fa)(fa)動(dong)機(ji)(ji)(ji)(ji)有限(xian)(xian)責(ze)任公(gong)(gong)司(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)航(hang)發(fa)(fa)貴州黎陽航(hang)空(kong)動(dong)力(li)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)航(hang)發(fa)(fa)南方工(gong)業(ye)(ye)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)航(hang)發(fa)(fa)西安航(hang)空(kong)發(fa)(fa)動(dong)機(ji)(ji)(ji)(ji)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)等(deng)國(guo)(guo)(guo)(guo)內主機(ji)(ji)(ji)(ji)廠進行多項業(ye)(ye)務往來，具(ju)備廣(guang)泛的(de)(de)客戶(hu)基(ji)礎。在國(guo)(guo)(guo)(guo)際業(ye)(ye)務上(shang)，公(gong)(gong)司(si)也(ye)先(xian)后(hou)與多家全(quan)球主要的(de)(de)航(hang)空(kong)發(fa)(fa)動(dong)機(ji)(ji)(ji)(ji)制(zhi)造(zao)(zao)商(shang)(shang)及(ji)飛機(ji)(ji)(ji)(ji)結構件制(zhi)造(zao)(zao)商(shang)(shang)開展業(ye)(ye)務，為后(hou)續國(guo)(guo)(guo)(guo)際市場的(de)(de)開拓構建了先(xian)發(fa)(fa)優勢。
3、符合國家(jia)政策導向，拓寬民營企業股(gu)權融資渠道
2018年(nian)，國家政府以“資管新規”生效為主要抓手，著實推進“去杠桿(gan)”、
清理“影子銀行(xing)”進程，是監(jian)管層(ceng)主動去風險的(de)(de)主要舉措之一。在(zai)此背景下(xia)，實體經(jing)濟融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)明顯收緊，民(min)營(ying)企業(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)金壓力普遍(bian)提(ti)(ti)高。2018年(nian)10月，中(zhong)共中(zhong)央政治局會議明確提(ti)(ti)出要研究解決(jue)民(min)營(ying)企業(ye)、中(zhong)小企業(ye)發(fa)展中(zhong)遇到的(de)(de)困難(nan)，支持民(min)營(ying)企業(ye)拓寬(kuan)(kuan)包括股權融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)在(zai)內的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)途徑(jing)。2018年(nian)11月以來，中(zhong)央多次重(zhong)申了“兩個毫(hao)不動搖”的(de)(de)基本方針，增加民(min)營(ying)企業(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)供給，拓寬(kuan)(kuan)民(min)營(ying)企業(ye)股權融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)渠(qu)道，支持民(min)營(ying)經(jing)濟發(fa)展。因此，公司(si)通(tong)過本次非公開發(fa)行(xing)募集資(zi)(zi)(zi)(zi)金用于償還銀行(xing)借款(kuan)，符合國家(jia)政策導向。
（二）本(ben)次非公開(kai)發行的目的
1、降低資產負債(zhai)率(lv)，改(gai)善公(gong)司資本結構
目前(qian)，公(gong)司(si)資產(chan)負債(zhai)率相對較高，在一定程度上限制了公(gong)司(si)未來債(zhai)務融資空間，不利于(yu)公(gong)司(si)的持續經營與業務拓展。本次非公(gong)開發(fa)行股票募集資金(jin)將有(you)效增強公(gong)司(si)資本實力，提(ti)升(sheng)公(gong)司(si)短(duan)期償債(zhai)能力，有(you)助于(yu)公(gong)司(si)降低資產(chan)負債(zhai)率，改善(shan)資本結構(gou)，防范財務風險，推動公(gong)司(si)業務的未來可(ke)持續健康(kang)發(fa)展。
2、降低財務費用，提升公司持(chi)續盈利(li)能力
公(gong)(gong)司2018年和2019年1-3月的(de)(de)扣除非(fei)經常性損(sun)益后(hou)的(de)(de)歸屬于(yu)母公(gong)(gong)司股東(dong)的(de)(de)凈利(li)潤(run)分(fen)別為4,043.76萬元(yuan)和-5,339.15萬元(yuan)，而同期的(de)(de)財務(wu)費(fei)用分(fen)別為8,680.81萬元(yuan)和3,483.24萬元(yuan)，對公(gong)(gong)司利(li)潤(run)影響(xiang)顯(xian)著。本(ben)次(ci)使用非(fei)公(gong)(gong)開發行(xing)募集(ji)資(zi)(zi)金償還部(bu)分(fen)銀(yin)行(xing)借款，假設按照募集(ji)資(zi)(zi)金上限120,000.00萬元(yuan)（不考(kao)慮發行(xing)費(fei)用）、一年期銀(yin)行(xing)貸款基準利(li)率(lv)4.35%計算(suan)，每年可減少財務(wu)費(fei)用支出5,220.00萬元(yuan)，將有(you)效提升公(gong)(gong)司的(de)(de)持續盈利(li)能力(li)。
三、本次募集資金投資用于償還銀行借款的必要性分析
本次非公開發行股票募集(ji)資金擬全部用于償(chang)還銀行借(jie)款，旨在增(zeng)強公司(si)資本實(shi)力，降低(di)資產負債率，減少財(cai)務費用，改善公司(si)財(cai)務狀況，提高公司(si)抗風險能力和持續(xu)經營能力。
（一）優(you)化公司資本結構，降低財(cai)務風險，增強抗風險能力
2018年以來，隨著經濟下行(xing)壓力(li)增(zeng)大，國家(jia)去杠桿宏觀政策(ce)的(de)影響下，銀行(xing)機構(gou)出現(xian)收貸、縮貸等(deng)情形，導致民營企業融資(zi)困(kun)難。截至2019年3月31日(ri)，公(gong)司(si)銀行(xing)借款合(he)計173,216.00萬元，面臨較(jiao)大的(de)償(chang)債(zhai)(zhai)壓力(li)。公(gong)司(si)使用本次(ci)募(mu)集(ji)資(zi)金償(chang)還(huan)銀行(xing)借款后，凈(jing)資(zi)產規模(mo)將增(zeng)加，資(zi)產負(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)、流動比率(lv)、速動比率(lv)等(deng)指標(biao)將有(you)所改善，資(zi)產負(fu)債(zhai)(zhai)結構(gou)得以優化(hua)，公(gong)司(si)抗風險能力(li)進一(yi)步提升。
（二(er)）降(jiang)低公司財務費(fei)用，提升盈利能(neng)力
公(gong)司(si)(si)2018年和(he)2019年1-3月的(de)(de)(de)扣除非經常(chang)性損益后(hou)的(de)(de)(de)歸屬于母公(gong)司(si)(si)股東的(de)(de)(de)凈利(li)(li)潤(run)分(fen)別(bie)為(wei)4,043.76萬(wan)元和(he)-5,339.15萬(wan)元，而同期的(de)(de)(de)財(cai)務(wu)費(fei)用(yong)分(fen)別(bie)為(wei)8,680.81萬(wan)元和(he)3,483.24萬(wan)元，對公(gong)司(si)(si)利(li)(li)潤(run)影響(xiang)顯著。隨著業務(wu)規模的(de)(de)(de)擴(kuo)大，公(gong)司(si)(si)所需營運資(zi)金(jin)量(liang)加大，公(gong)司(si)(si)財(cai)務(wu)負(fu)擔較(jiao)重，對公(gong)司(si)(si)盈利(li)(li)能力會形成一(yi)定的(de)(de)(de)壓力。利(li)(li)用(yong)本次募集資(zi)金(jin)償(chang)還(huan)銀(yin)行借款，可以減少(shao)利(li)(li)息費(fei)用(yong)支出，提(ti)升公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)盈利(li)(li)水平。
本次使用(yong)非公開發(fa)行(xing)募集資金(jin)償還部分銀行(xing)借款，假設按照募集資金(jin)上限(xian)120,000.00萬(wan)元(yuan)（不考慮發(fa)行(xing)費(fei)用(yong)）、一年期銀行(xing)貸(dai)款基準利率4.35%計算，每年可減少(shao)財務費(fei)用(yong)支出(chu)5,220.00萬(wan)元(yuan)，將有效(xiao)提(ti)升公司的持續盈利能力。
（三）滿足公(gong)(gong)司業(ye)務發展(zhan)對(dui)流動資金(jin)的需求，為公(gong)(gong)司持續發展(zhan)和(he)業(ye)績提升(sheng)提供保障(zhang)
隨著公(gong)司(si)業務規模的不斷(duan)拓(tuo)展，依(yi)靠自(zi)有資(zi)金(jin)(jin)累積難以滿(man)足公(gong)司(si)的資(zi)金(jin)(jin)周轉(zhuan)需求。通過本次非公(gong)開發行股票所募集的資(zi)金(jin)(jin)償還銀行借(jie)款，可(ke)以有效緩解公(gong)司(si)未來(lai)營運資(zi)金(jin)(jin)壓力(li)(li)，滿(man)足公(gong)司(si)經營周轉(zhuan)需求，有助于提高公(gong)司(si)的資(zi)本實力(li)(li)和綜合融資(zi)能力(li)(li)，有利于公(gong)司(si)及(ji)時把(ba)握市(shi)場機遇(yu)，通過多元化融資(zi)渠(qu)道獲取(qu)資(zi)金(jin)(jin)支(zhi)持公(gong)司(si)業務發展，為公(gong)司(si)未來(lai)發展奠定堅實基礎(chu)，具有必(bi)要性。
四、本次募集資金投資用于償還銀行借款的可行性分析
; （一(yi)）本(ben)次非(fei)公開發行募集(ji)資金(jin)使用符合法律法規的規定(ding)
公(gong)司(si)本(ben)次(ci)非公(gong)開發(fa)(fa)(fa)行募(mu)集資(zi)(zi)金使用符合法律法規和(he)相關政(zheng)策的規定，具有(you)可行性。本(ben)次(ci)非公(gong)開發(fa)(fa)(fa)行募(mu)集資(zi)(zi)金到(dao)位并使用后，公(gong)司(si)資(zi)(zi)產負債(zhai)率(lv)將(jiang)有(you)所降低，有(you)利(li)于改(gai)善(shan)公(gong)司(si)資(zi)(zi)本(ben)結構，降低財(cai)務風險，提升盈利(li)水平，推(tui)動公(gong)司(si)業(ye)務持(chi)續健康發(fa)(fa)(fa)展。
（二）本次非公開發行的發行人法人治理規范、內控完善
公(gong)司(si)(si)(si)已按(an)照上市公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)治理(li)標(biao)準建(jian)立了(le)以(yi)科學的(de)(de)法人治理(li)結構為(wei)核(he)心的(de)(de)現(xian)代企業制度，并(bing)通過不斷改進和完善(shan)(shan)，形成了(le)較為(wei)規范的(de)(de)公(gong)司(si)(si)(si)治理(li)體系(xi)和完善(shan)(shan)的(de)(de)內部控制環境。在募(mu)(mu)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)方面，公(gong)司(si)(si)(si)按(an)照監管(guan)要求建(jian)立了(le)《公(gong)司(si)(si)(si)募(mu)(mu)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)專項(xiang)存(cun)儲與使(shi)用(yong)管(guan)理(li)制度》，對(dui)募(mu)(mu)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)存(cun)儲、使(shi)用(yong)進行(xing)了(le)明確規定。本次非公(gong)開發行(xing)募(mu)(mu)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)到位后，公(gong)司(si)(si)(si)董事(shi)會將(jiang)持(chi)續監督(du)公(gong)司(si)(si)(si)對(dui)募(mu)(mu)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)存(cun)儲及(ji)使(shi)用(yong)，以(yi)保證募(mu)(mu)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)合理(li)規范使(shi)用(yong)，防范募(mu)(mu)集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)使(shi)用(yong)風險。
五、本次發行對公司經營管理和財務狀況的影響
（一）對公司經營(ying)管理的影響
本(ben)(ben)次(ci)發行募集資金運用符合國家相(xiang)關的產業(ye)政(zheng)策以(yi)及公(gong)(gong)司戰略(lve)發展方向。募集資金到位后，有助于(yu)提高公(gong)(gong)司的資本(ben)(ben)實力，增強(qiang)公(gong)(gong)司風險防(fang)范能(neng)力和整體競爭(zheng)力，鞏固和加強(qiang)公(gong)(gong)司在行業(ye)內的地位，為公(gong)(gong)司未來業(ye)務(wu)發展提供動(dong)力。因此，本(ben)(ben)次(ci)非公(gong)(gong)開發行對公(gong)(gong)司經營管理(li)有著積(ji)極(ji)的意義，為公(gong)(gong)司可(ke)持續發展奠(dian)定基礎(chu)，符合公(gong)(gong)司及全體股東的利益。
（二）對公司財務狀況(kuang)的影(ying)響
本次非公(gong)(gong)開發行股(gu)票募(mu)集資金到(dao)位后，將提(ti)高(gao)公(gong)(gong)司的資產凈額，通過償還(huan)銀行借款，公(gong)(gong)司財務結構得(de)到(dao)進(jin)一(yi)步優化，資產負債結構更趨合(he)理；同(tong)時(shi)，可(ke)減少公(gong)(gong)司未來(lai)債務融資的財務費(fei)用，使公(gong)(gong)司財務狀況得(de)到(dao)優化，未來(lai)盈利能力進(jin)一(yi)步提(ti)高(gao)，整體實力得(de)到(dao)有效提(ti)升。
六、結論
綜(zong)上所述(shu)，董(dong)事會認為，本(ben)次(ci)非(fei)公(gong)(gong)開(kai)(kai)發行(xing)(xing)的募集資金用于(yu)償還銀行(xing)(xing)借(jie)款，有(you)利(li)于(yu)進(jin)一(yi)步(bu)改(gai)善(shan)公(gong)(gong)司(si)資產結(jie)構(gou)，提(ti)升公(gong)(gong)司(si)抗風(feng)險能力(li)，增(zeng)強(qiang)公(gong)(gong)司(si)的綜(zong)合(he)競爭(zheng)優勢。因此，本(ben)次(ci)非(fei)公(gong)(gong)開(kai)(kai)發行(xing)(xing)的募集資金運用是必要的且可行(xing)(xing)的。
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董 事 會
二〇一九年七月十七日
